漫谈美国次贷危机
这场轰动全球的金融危机已经暴发将近两年，其影响力也席卷了大半个世界。对于个人来言，我需要了解一些基本问题：什么是次贷危机？次贷危机有什么影响，对中国又怎样，于我又如何？
下面我就想谈谈这几个问题，没有专业术语，没有晦涩词汇，仅凭我个人的一点理解。
什么是次贷？
次贷（subprime lending）即次级贷款尤其指次级房贷。是指为那些信用较低、收入不高的人提供的贷款。
怎样产生次贷？
美国在过去的几年里房产业很繁荣，市场反应很强烈，加上政府鼓励房产业的发展，而美国有一大部分人因为收入不稳定无力购买房屋，加上信用程度较低又无法从银行贷到房款，于是就有次贷机构和投资基金走了出来。便有下面的对话……
贷款人：没自己的房子吧？
借款人：恩，没钱，买不起。
贷款人：那找我们银行借呀！
借款人：我信用程度那么差，你肯借钱给我买房么？你疯啦？
贷款人：没关系呀，至少你还有份工作吧，或者说不定马上就可以找到份工作呐。你看现在房地产那么火爆，房价天天都在涨。如果现在不买房子，越往后走房价肯定越贵，到时想买都买不成了。我现在借钱给你买房，你分期还款就行了。
借款人：可是……要是我还不起款呢？
贷款人：有什么好可是的呢？你只需要把房子作抵押。等你分期把钱还完了，房子也就彻底归你了。要是你真还不起钱，我们把你抵押的房子拿到市面上去卖掉，你不旦可以还掉贷款，还可以因房价上涨小赚一笔，多划算呀。
借款人：这听起来倒还不错。既然你这么诚恳，我也没什么好隐瞒的了，你看我现在这生活条件，我怕分期付款也有问题呢。
贷款人：我晕，这有什么好大不了的。我们为你实行固定利率加浮动利率的还款机制。在头几年你以固定利率还款，以后就以浮动利率还款。这样你就不会因为利率变动而无谓损失啦。
借款人：利率会不会比平常低呢？
贷款人：这……肯定会比那些信用度高的借款高啦，你想想，我们把钱以如此优厚的条件借给你，而且在还款期限和利率收取上做出这么大的让步，关键是还要承担你还不起钱的风险，这肯定要多收一点吧，再退一步想我们工作人员天天在外这么辛苦地跑蹆也得吃饭，养老婆孩子吧。
借款人：这倒也是。我回去和老婆商量商量，谢谢你哈。
贷款人：就是嘛，有房子住多舒服呀！
次贷就这样产生了。
危机从何说起？
就像我上面杜撰的那段对话一样，来向次贷机构借款的人越来越多，而且美国政府看着也爽，心想越来越多地民众有了房子住，这下他们也应该安心了吧，别一天没事就闹什么游行。政府便非常鼓励这些次贷机构的发展了，把它们捧在手里爱抚着。先是个别次贷机构赚得睡不着觉，其他人看到了也想来分一杯羹，于是次贷产业发展并蓬勃起来。
但从上面的对话我们可以看到，贷款人是建立在房产业繁荣，市场景气的前提下才会把钱贷给这些次贷者的。但从2007年开始美国利率开始上涨，住房市场持续降温，加上次贷几年后使用的是浮动利率，次贷抵押贷款的利率也上升。购房者的还款负担加重，越来越无力还款。加上住房市场不景气，次贷机构即使把抵押的房产出售也无法挽回借款的损失。
随着利率上扬和房产萎靡持续而不见缓减。越来越多的次贷机构因为购房者无力按期还款，财务亏空加重，只好申请破产或寻求买主。次贷危机也就产生了。
国际影响？
上面说了，次贷在美国比较流行，为什么又会影响到世界其它国家呢？搞得俄罗斯，德国，英国乃至中国都采取了相关措施来避免新的金融危机降临到自己的头上。
这就是一个新的问题。想美国低收入者那么多，如此多的人都想借钱买房，哪有那么多的次贷机构和流动资金呀。于是一堆经济学家们开始商量对策，他们这么一捣鼓，想出一个主意，把这些次代款进行包装，打包成一个叫债务抵押债券的产品，并找他们平时花大把大把美元养着的评级机构给这些债券一个很高的等级，那些一直以来看在眼里痛在心里的投资家们，金融基金们正愁着不知道从哪里下口来吃这块肥肉，正好全都跑去买债券了。当然买得多的还是各个国家的大财主们。
危机一暴发，这些国家的财主们看见自己手上的债券眼看着就快成了垃圾券，能不愁么？
对中国的影响？
一直有一个观念是中国没有次贷，所有次贷危机对中国没什么太大影响，但今天我一个教授说他去参加天津夏季达沃斯论坛时，专家们都在商量如何才能把损失最少化，归零是不可能的。所以我觉得影响还是有的，只是完全在政府财政的控制能力上吧。
排开意识形态的问题不讲，我一直认为次贷危机对中国来说是一次机遇，即使这有点幸灾乐祸的味道，但的确是那样的。
个篱 回复于:October 9th, 2008 at 9:53 am
@Zimo, 哈哈，看来我目的达到了。网上的资料大多都是专业性极强，不懂什么是次贷，经常是看个新闻都看不懂。
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